据 @kwok_phil 称，加密的核心在于自托管，可跨境携带、传承并抗审查转账，这意味着资金更偏向离开中心化平台进行持有（来源：@kwok_phil 于 X，2025年8月15日）。对交易者而言，自托管叙事升温与交易所净流出及 BTC、ETH 在交易所余额下降历来相伴，可能影响可用流动性并抬升大额委托的价格冲击（来源：Glassnode《Exchange Balances》《Week On-Chain》2022–2024）。操作上应监测交易所净流入流出、市场深度、买卖价差与稳定币发行，以及链上结算量，以评估流动性与潜在滑点（来源：CryptoQuant Exchange Netflow 数据；Kaiko 市场深度与价差指标；Nansen 稳定币看板）。